Unternehmensbewertung Aus Interner Und Externer Sicht ALS Grundlage Einer Eigenkapitalfinanzierung Am Beispiel Von Web-Startups (English, German, Paperback)

Ein Preis stellt eine aktuelle Geldgrosse dar, mit der im Rahmen der Unternehmensbewertung eine zukunftige Wertentwicklung abgegolten werden soll. Das Auseinanderfallen von Wert und Preis beschreibt das erste Problem, mit dem die Unternehmensbewertung zu kampfen hat. Ein weiteres Problem ergibt sich aus einem grundlegenden Interessenkonflikt, denn ein Verkaufer will seinen Nutzen dadurch maximieren, dass er einen hohen Preis erzielt, wahrend ein Kaufer seinen Nutzen durch einen moglichst geringen Preis maximieren will. Eine Moglichkeit, dieses Problem der subjektiv unterschiedlichen Bestimmung des Preises zu uberkommen und das Auseinanderfallen von Preis und Wert uber eine Quantifizierung der jeweiligen Praferenzen zu uberkommen, bietet das im Wesentlichen von Sharpe entwickelte Capital Asset Pricing Model (CAPM). Es liegt demnach nahe, den Wert eines Unternehmens in Abhangigkeit zum Marktpreis des entsprechenden Unternehmens zu bestimmen bzw. CAPM zu benutzen, um den Marktwert von Eigenkapital und Fremdkapital, das in einem Unternehmen gebunden ist, zu bestimmen und daruber hinaus den Kalkulationszinssatz des Eigenkapitals, der den zukunftigen Ertragsstrom beeinflusst, der aus dem Unternehmen zu erwarten ist, zu berechnen. Diese Beschreibung zeigt den Unternehmenswert bereits als eine dynamische Grosse, d.h. als eine Grosse, die zukunftige Zahlungsstrome in Form von Renditeerwartungen fur Eigenkapitalgeber bzw. in Form zukunftiger Ertrage beinhaltet. Das vorliegende Buch setzt sich kritisch mit der Unternehmensbewertung als Grundlage einer Eigenkapitalfinanzierung am Beispiel von Web-Startups auseinand